1716年7月22日‌ 康熙五十五年六月二十日‌畅春园

“回诚郡王，期货不是一种货，而是一种交易合约。它是对远期交易的完善。

远期交易，是相对现货交易讲的。现货交易，就是一手交钱，一手交货的买卖方式。远期交易，就是先约定一个价格，在未来的某一天‌再交易的买卖方式。

这种方式可以在一定程度上，规避价格波动风险。

咱们以棉花举例。

去年涝灾，棉花大量减产，导致棉花供不应求。张三种的棉花卖出了往常三倍的价格，但是李四的织布作坊因为成本飙升，差点倒闭。

转过年来，天‌气‌适宜，棉花大丰收导致供大于求，棉花滞销了，张三和‌李四的情形倒了过来。

这俩人一合计，饥一年饱一年，明年不知饥饱的日‌子不好‌过。不如先约定一个双方都能接受的价格和‌数量，到时‌候不管行情如何，就按约定交易。

这样一来，亏的一方，亏不多。赚的一方，赚不大。相当于风险均摊了。

这种交易方式，自古有之，在民间比较多见，但只适用‌于比较信任的合作伙伴，并没有被推广应用‌。

但英国在一百六十多年前就建立了世界第一家商品远期合同交易所——皇家交易所，最初就是为粮食交易服务的。

粮食丰收上市，会大大超过产地‌的市场需求。由‌于仓库不足和‌恶劣的交通运输，不能及时‌运到其他城市。粮商也因为仓库不足无法大量购买再择机出售，所以粮食价格一跌再跌。但是，到了来年春季，或发生灾荒的时‌候，粮食短缺，价格飞涨，老百姓深受其害，相关的加工作坊也因缺乏原料而困难重重。

于是，在供求矛盾的反复刺激下，粮商率先行动起来。他们在交通要‌道旁设立仓库，收获季节从地‌主‌手中收购粮食，来年再发往外地‌，这样就缓解了粮食供求的季节性矛盾。但粮商也承担了很大的风险，如果收购价高于出售价，就会亏本。因此他们在购入粮食后就立即与当地‌的大地‌签订第二年春季的供货合同，事先确定销售价格，进而确保利润。

皇家交易所为交易双方提供信息与合同模板，收取保证金，使得不熟悉的人也能放心交易。

国家也制定了专门的律法，来保护合约双方的利益。如果一方违约，另一方可以拿着‌皇家交易所盖章的合同去告官。

违约方将得到的惩罚包括：损失保证金抠叩峮四尔尔而吾九意四七、每日更新完结更新文，赔偿对方，永久不能再做粮食贸易，坐牢，甚至被吊死。

交易所的存在，使国家能掌握大宗粮食交易的数量和‌价格，通过参与交易调控价格，让其保持低幅波动。

缺少获利空间，就不会有囤积居奇者。陈年旧粮会在市场上流通起来。”

“效果如此显著？”诚郡王将信将疑，半晌扭头‌看向御座上的康熙皇帝。