“还是有很多环节会有潜在的困难。”见李洛过于亢奋，林穆温言提醒道：“首先，白象作为境外投资人，需要申请经营资产管理公司的牌照之后，才能向境内商业银行收购这类不良资产。”

“哦。”李洛单手支着头，认真听讲。

“再者，这些二三线城市的担保地产要一处处地做尽职调查，会花费不少时间精力。”

“哦哦。”李洛的脑袋渐渐滑落。

“最后就是风险。不良资产的投资……”

“知道了知道了。”李洛嫌他叨叨，突然站起身拍拍屁股，替他说了：“不良资产的投资风险明显大于一般债务类资产，泛泛的估值方法不能生搬硬套，必须逐个分析。对吧？”

“嗯。”他笑了笑，并不在意。

“白象这两年做这个业务的规模有多大？”李洛又问。

“过去几年加在一起，三亿美元不到。”

李洛点了点头，想到：虽然目前规模一般，但是最近市场上一波又一波的债务违约浮现，坏账问题加剧，商业银行清理账面的压力不小，进一步压低出手价格。白象从事的这个业务，短期内会有源源不断的机会涌现。

（作者提示：此处不构成投资建议。）

作为小白韭菜，经常会出现的误区就是，不良资产就是坏的，aaa级资产就是好的。其实在买卖交易的行当里，没有不值钱的资产，只有不合适的价格。

试想一支aaa级债券，价格标在101，而内在价值却只有99。如果李洛此时买入，等市场意识到了先前价格虚高时，它的价格自然会回落至99。虽然这仍然是一支信用评级极佳的债券，几无破产风险，但李洛已经亏了两块钱。

反过来说，一笔不良资产，内在价值也许只有20，是前者的15。但若是李洛能成功在15买入，等到市场反应过来，价格升至20上下，李洛便赚了超过30%。

所以投资的艺术，往往在于找到这笔资产的内在价值，先市场一步获取合理的估值，从而获利。如果内在价值无从得知，只要能预判市场对于价值的预估，那也能占领先机。

“那你们每收购一单，都需要跑过来踩点吧？”好奇宝宝李洛又问道。